第187章 止盈线（2/2）

“雷曼的破產程序才刚启动。债权人会议还没有排期，清算委员会还没组建，法院指定的独立估值师还没进场。斯特恩那边的管理层表態要在正式程序启动之后才有法律效力。从现在到远星能正式递交收购要约，最快....如果破產法庭加速的话，可能也得到今年年底才需要正式用这笔钱。“

“所以路博迈不急著用钱。“伊莎贝拉確认了这一点，同时在心里划掉了这个选项。

“那么，是继续推进做空？”

伊莎贝拉又拋出了第二个选项，不过她对这个选项的把握並不是很足。

“不。现在波动率已经开始往上窜了，场內的做市商买卖价差拉的很大，场外....那些投行肯定不愿意再接我们的单子了。”

“那这些钱——“

“先加仓黄金。“

伊莎贝拉的手指在文件夹的边缘无意识地摩挲了一下。

黄金。

她把这个答案放进自己的分析框架里转了一圈。

金融危机深化，风险资產暴跌，避险资金涌入黄金。逻辑上是顺畅的。而且远星本身已经持有一部分黄金多头，加仓是顺势而为。

“规模呢？“

“六亿。comex期货加gld，结构和之前一样。槓桿可以加一点，三倍到四倍。“

伊莎贝拉在心里快速算了一下——六亿本金，三到四倍槓桿，加上远星已有的黄金头寸，总敞口大概在三四十亿左右。

对於习惯用期权的有限损失来博取高收益的远星来说，这个规模的黄金持仓算得上是相对激进的决定了。当然，相比其他的对冲基金那还是非常谨慎的。

她没有立刻回应，而是在笔记本上写了几个字。六亿。comex+gld。3-4x。

写完之后她抬起头，准备说“好的我下午安排“之类的话——

然后她看到陆泽把电脑屏幕稍微转了一个角度，让伊莎贝拉能看到上面的黄金走势图。

他用笔尖点在屏幕上黄金走势的当前价格处。然后，笔尖沿著屏幕向上移动了一小段距离，停在一个上方的位置。

“到这个位置，大概百分之十的涨幅。“

伊莎贝拉看了一眼那个位置。

“如果往上涨了，到860就可以开始慢慢清仓。“陆泽说。

伊莎贝拉盯著那条线看了几秒钟。

如果这是一笔標准的避险交易，买入黄金，等危机深化，黄金上涨，在某个高点卖出——那止盈线不应该画得这么近。

她在这个行业待得足够久，知道避险交易的逻辑是“持有直到恐慌消退“。而按照远星自己的判断，恐慌远远没有消退。后面还有aig，还有信贷冻结，还会传导到实体经济。

如果这些事情一一发生，黄金的上涨空间远不止百分之十。可能是百分之二十，三十，甚至更多。

但陆泽画了一条百分之十的线，然后说“到这里就撤“。

“时间窗口很紧。“陆泽说。

他好像看出了她在想什么。

“黄金在接下来一到两周会涨，“

他说，“避险需求推动的，大部分人的一阶反应。但不会涨太久。“

伊莎贝拉盯著那条百分之十的止盈线，眉头皱得更深了。