第44章 深夜「告白」（1/2）

胜远资本，周五投资课，3月13日

下午三点，小会议室

“今天讲估值。”

樊胜英在白板上写下三个词：dcf、可比公司、先例交易。

邱莹莹坐在会议桌对面，笔记本摊开，萤光笔握在手里。她今天穿了件鹅黄色的针织衫，头髮扎成马尾，看起来像刚下课的大学生。

“dcf，现金流折现法。”樊胜英转身看她，“理论基础是什么？”

邱莹莹眨了眨眼，有些紧张。

“是……企业价值等於未来自由现金流的现值之和？”

“嗯。计算公式？”

“那个……”邱莹莹翻了翻笔记，“fcff除以……不，是折现率减增长率？”

“是wacc减永续增长率。”樊胜英语气平静，没有批评的意思，“公式记不住正常，关键是要理解逻辑。”

他走回白板前，开始画图。

“现金流折现的核心，不是数字，是假设。你假设这家公司能增长多久？增长多快？竞爭格局会不会变？技术路线会不会被顛覆？”

邱莹莹认真听著，飞快地记笔记。她的字不太好看，但很工整，重点处都会用萤光笔標出来。

“樊总，”她举手提问，“那如果一家公司增长很快，但现金流是负的，dcf是不是就不適用了？”

“適用，但要调整。”樊胜英在纸上写了一个案例，“比如早期的亚马逊，连续亏损十几年，但没有人否认它的价值。”

他顿了顿，看向邱莹莹：“这个问题问得不错。”

邱莹莹眼睛弯成月牙，笑容从嘴角溢到眉梢。

她就是这样，被夸奖会开心，被批评会难过，所有的情绪都写在脸上，从来不藏。

窗外的阳光斜斜地照进来，落在她握著萤光笔的手上。

樊胜英的目光停了一瞬。

“休息十分钟。”他说。

邱莹莹在茶水间泡咖啡，嘴里哼著不成调的歌。

樊胜英走进来，她立刻站直：“樊总！您也喝咖啡？”

“嗯。”

“我帮您泡！”邱莹莹抢过他的杯子，“您喝美式对不对？不加糖不加奶。”

她动作麻利，从咖啡机里接好一杯黑咖啡，双手递过去。

“温度刚好，不烫的！”她眼睛亮晶晶的，像等待表扬的小学生。

樊胜英接过咖啡，喝了一口。

“水温比標准低两度。”他说。

邱莹莹的笑容僵了一瞬，然后变成沮丧：“啊……我按的是美式键，它自己出的……”

“但这样酸味会淡一些，苦味也更柔和。”樊胜英又喝了一口，“有人会喜欢。”

邱莹莹愣了一秒，然后笑得更灿烂了。

“那我下次还这么泡！”

下班高峰期，电梯里挤满了人。

邱莹莹被挤在角落，手里抱著明天要用的会议材料。电梯每层都停，她被人群挤得东倒西歪，资料夹差点滑落。

一只手从旁边伸过来，稳稳按住资料夹的边缘。

邱莹莹抬头，是樊胜英。

他没有看她，只是安静地站在她旁边，一只手虚扶著资料夹，另一只手垂在身侧。电梯里的人太多，他们的肩膀几乎靠在一起。

邱莹莹能闻到他身上淡淡的檀木香。

她低下头，耳朵悄悄红了。

一楼到了，人群涌出电梯。

樊胜英鬆开手，率先走出去。

“明天八点，別迟到。”

“好的樊总！”邱莹莹对著他的背影应道。

等樊胜英走远了，她才抱著资料夹，在原地蹦了两下。

晚上十一点，邱莹莹的出租屋

邱莹莹躺在床上，手机屏幕亮著。

她刚把整理好的估值课笔记发给樊胜英，附言：“樊总，这是今天的笔记，您看有没有记错的地方？”

十分钟后，那边回復。

不是文字，是一张照片。

是她笔记的截图，空白处画了一个圈，圈里是手写的批註：“dcf敏感性分析，七种场景至少选三种。”

邱莹莹抱著手机，看著那个手写圈圈，笑出了声。

她回：“收到！谢谢樊总！”

那边没有再回。

但她知道，他看到了。

上午十点，大会议室

今天的议题只有一个：晶片项目a轮跟投。

一个月前，那个年轻的团队拒绝了樊胜英的估值条件。他们找了其他投资人，谈了六家，要么嫌贵，要么嫌早期。

最后，他们回来了。

“两亿估值，我们接受。”创始人站在投影前，声音有些乾涩，“但希望胜远不仅是財务投资人，还能帮我们对接下游客户资源。”

樊胜英看著这个比他年轻十岁的创业者。

三个月前，这个年轻人眼里还有孤注一掷的锐气。现在，那份锐气被现实打磨成了某种更沉稳的东西。

“客户资源可以。”樊胜英说，“但我有两个条件。”

会议室安静下来。

“第一，我会派一个人进入董事会，財务、运营、战略，三级覆核权。”

创始人握紧拳头，缓缓点头。

“第二。”樊胜英看向他，“你需要一个外部导师。不是那种掛名的，是每周至少聊一小时、能跟你吵起来的那种。”

创始人愣住了。

“这个人我已经找好了。”樊胜英递过一张名片，“通富微电前cto，三年前出来自己做顾问。他带出来的创业者，目前存活率百分之八十。”

创始人低头看著名片，手指在颤抖。

他忽然明白了，樊胜英不是在收购他的公司，是在收购他的未来。

“谢谢樊总。”他声音沙哑。

“不用谢我。”樊胜英语气平淡，“你们的產品配得上这个估值。”

投决会结束，樊胜英站在落地窗前。

窗外，陆家嘴的楼群在阳光下熠熠生辉。

晚上八点

樊胜美坐在书桌前，面前摊著三份不同机构出具的母婴赛道分析报告。

周明下午发给她一份邮件，標题是：“下周投融资峰会嘉宾名单，你重点跟这几个人聊。”

名单上有十五个名字，每个后面都跟著投资领域和代表作。

樊胜美从第一个开始，一个一个查资料、记背景、准备问题。

手机震了，是樊母。

“胜美啊，下周你爸复查，你哥说安排好了，你说这孩子，什么事都自己安排，也不让家里人操心……”

樊胜美听著母亲的絮叨，手指无意识地在名单上画圈。

以前她会焦虑，会觉得被边缘化。

现在不会了。

因为她知道，哥哥给的不是疏远，是空间。

“妈，”她打断母亲，“下周复查我去。不用哥哥安排，我自己来。”

“你自己来？你能行吗？”母亲惊讶。

“我能行。”樊胜美看著桌上那叠投资人资料，“我都三十一了，也该学会自己扛事了。”

掛断电话，她继续低头研究那份名单。

窗外，浦江镇老街的餛飩摊，热气还在升腾。

次日

浦东金融街，樊胜英280大平层

晚上十二点

樊胜英站在落地窗前，手机里是邱莹莹发来的晚安消息。

“樊总，今天把dcf的七种场景都算了一遍，脑子要炸了但算完很有成就感！晚安！”

后面跟著个月亮表情。

他看了很久。

手机又震了。

凌晨一点

这次不是消息，是来电。